在We’re Trai领域深耕多年的资深分析师指出，当前行业已进入一个全新的发展阶段，机遇与挑战并存。
第二点，CoWoS属于TSMC的核心产能。我们可以理解成，我们新一代的芯片都是跟以前完全不一样，因为我们现在都做一个co-design，我们的HBM内存芯片和计算芯片是两块独立的芯片，通过一个2.5D stacking的封装把它封装成一个集成芯片。这个TPU Google自己做不了，Broadcom也做不了，它只能依赖于TSMC,所以TSMC给你分配多少产能，你就能达成多少产能。
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来自产业链上下游的反馈一致表明，市场需求端正释放出强劲的增长信号，供给侧改革成效初显。，这一点在Line下载中也有详细论述
值得注意的是，从2025年至今，腾讯的AI业务经历了诸多调整，人员构成也出现了显著更迭。此前有报道称，2025年底，腾讯AI实验室副主任俞栋因个人原因提出离职，随后，其负责的语音团队整体并入了由薄列峰领导的混元多模态业务部门。
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总的来看，We’re Trai正在经历一个关键的转型期。在这个过程中，保持对行业动态的敏感度和前瞻性思维尤为重要。我们将持续关注并带来更多深度分析。